年初很大中概股IPO?马明哲笑了

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中国基金报记者文婧

Lufax在美国的IPO有了新的进展。

今日(10月23日)凌晨,陆丰控股有限公司(股票代码:陆)更新招股说明书,拟发行1.75亿美元美国存托凭证(),价格区间为每股11.5~13.5美元。根据发行价上限,成功发行后,lufax将募集约20.13亿美元至23.63亿美元(约157.9亿人民币)。

根据招股说明书,由于发行还引入了超额配售选择权(俗称“绿鞋机制”),如果承销商充分行使2625万ADS的配售权,lufax的总发行规模将为2.01亿ADS,在lufax的融资将增至23.14亿至27.17亿美元(约合181.6亿元人民币)。

这与之前市场预期的20-30亿美元的融资规模基本一致。从这个规模来看,lufax无疑是今年美国金融科技最大的IPO。

来源:招股书

预计将于11月左右在美国上市,最高融资额为27亿美元

或者成为今年中国最大的IPO

按照美国上市的一般流程,在公布定价区间后,lufax有望在11月左右正式登陆资本市场。最近,蚂蚁集团、JD.com数码分公司和lufax都在进行上市。按照目前的时间表,金鹿都希望率先行动。

据一些业内人士分析,虽然目前的大选恰逢美国和新冠肺炎疫情继续蔓延,资本市场的不稳定因素也比以前多,但lufax的IPO融资金额仍在市场预期之内,在一定程度上延续了今年以来中国股票在美股中受到资本广泛追捧的趋势。根据最新IPO更新,lufax计划筹资23.14亿美元至27.17亿美元,或成为今年在美国股市上市的最大中国IPO。

10月8日,平安旗下的金融科技平台lufax Holdings正式向美国证券交易委员会(SEC)提交F-1招股说明书,并计划以“LU”为股票代码在纽约证券交易所上市。本次IPO的承销商阵容豪华,包括高盛、美银证券、瑞银、汇丰、平安证券、摩根士丹利、中信CLSA、杰弗里。

招股书显示,lufax IPO融资主要用于技术投资:(1)产品开发、销售和营销活动;(2)技术基础设施建设和技术研发;(3)资本支出;(4)技术投资或获取;(5)全球扩张等。

经过几轮融资,

投资者有春华资本、摩根大通、瑞银、高盛等

事实上,金鹿在上市前已经进行了几轮融资。根据天眼超的信息,金鹿在2015年3月处于A轮融资,由平安创投投资。交易金额4.85亿美元,估值97亿美元;2016年1月进行了B轮融资,腾讯投资、民生商业银行国际、中银投资、民生银行、国泰君安参与投资。交易金额12.16亿美元,投资后估值173.71亿美元。

在2018年12月的C轮融资中,投资者包括春华资本、卡塔尔投资局、SBI控股、摩根大通、瑞银、高盛等众多明星投资机构。当时市场给出的估值是394亿美元。

此外,今年4月,lufax还从高盛(Goldman Sachs)、花旗集团(Citigroup)、美国银行(Bank of America)、瑞银(UBS)、中国银行(Bank of China)、摩根大通(JP Morgan Chase)和摩根士丹利(Morgan Stanley)获得了12.9亿美元的债务融资。

今年8月,胡润研究院发布的《2020胡润全球独角兽榜》显示,世界十大独角兽中有六只来自中国,除了蚂蚁集团和字节跳动外,还有滴滴出行、lufax、Aauto rapper和菜鸟网。金鹿以2700亿人民币的价值排名第四。

上半年净利润73亿

技术平台收入超过80%

上海陆家嘴国际金融资产交易市场有限公司(「陆法克斯」)成立于2011年9月,注册资本为人民币8.37亿元。目前,lufax Holdings的主营业务包括零售信贷和财富管理。零售信贷业务由平安普惠运营,理财业务由lufax平台运营。截至9月30日,2

从盈利水平来看,lufax的营业收入和净利润近年来增长迅速。招股书显示,2017年、2018年、2019年lufax控股总收入分别为278.19亿元、405亿元、478.34亿元,年化复合增长率为31.1%;同时,净利润分别为60.27亿元、135.76亿元和133.17亿元,年化复合增长率为48.65%。

2020年上半年,lufax控股总收入256.84亿元,同比增长9.5%;lufax控股净利润72.72亿元,同比下降2.75%;净利率28.3%。

值得注意的是,科技平台服务的收入贡献比例从2017年的61.9%(172.21亿元)上升到2019年的87.7%(419.29亿元);2020年上半年,科技平台服务收入贡献率为83.5%(214.53亿元)。可见,lufax近年来在科技财富转化中发展迅速,原有贷款业务和利息收入逐渐下降。

平安持有超过40%的股份

来自平安的收入仅占3.4%

说到lufax,我不得不说说他和平安集团的关系。

招股说明书显示,从股权结构来看,平安集团持有公司42.3%的股份,敦公有限公司持有公司42.7%的股份,其他股东占15%;小华律师持有3.4%的股份。Lufax的核心团队包括计葵生和李仁杰。

值得注意的是,童军投资有限公司和蓝邦投资有限公司分别持有敦公41.0%和37.4%的股份。其中,童军代表平安部分高级员工持股,其管理委员会由平安5名员工组成。

诚然,lufax Holdings是平安集团科技板块的一员,但相比平安良医和金融一号账户,lufax Holdings从平安获得的收益只有3.4%。

P2P业务逐渐退出

信用风险敞口仅为2.8%

早期lufax的商业模式是P2P,但随着监管的收紧,现在转型为在线理财平台。

2019年7月,lufax退出P2P业务。当时其应对是积极响应和配合“三减”的监管要求(即对P2P压降股票业务规模、放款人数量、借款人数量的要求),现有产品和客户权利不受影响。

截至2020年上半年,网贷产品存量占理财交易服务费用的40.5%。预计P2P相关产品在客户资产管理规模和服务费用中的比重将逐步降低,并于2022年完全结束。

现在,lufax的净贷款存量资产从2017年的3364亿元下降到2020年上半年的478亿元,总业务份额从2017年的72.9%下降到目前的12.8%。在股票网贷业务大幅下滑的同时,资产管理计划和银行理财产品在现有产品中占比相对较大。

招股书显示,从2017年开始,第三方担保的贷款比例从75.4%上升到95%左右。公司承担的信用风险敞口从2017年的24.6%降至2020年上半年的2.8%。

编辑:船长